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券商观点|汽车行业周报：乘用车销量环比增长关注年末购车热度回升

2022-11-14

简介　　11月13日，东亚前海证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，乘用车销量环比增长，关注年末购车热度回升。

　　11月13日，东亚前海证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，乘用车销量环比增长，关注年末购车热度回升。

　　报告具体内容如下：

　　市场回顾

　　从板块整体的行情数据来看，上周(2022/11/07-2022/11/11)沪深300指数收于3788.44点，周涨跌幅为0.56%，申万汽车板块周涨跌幅为-2.35%，跑输沪深300指数2.91pct。汽车板块在申万一级行业中排名第28名，较前一周下降27名。从细分板块来看，汽车服务、汽车零部件跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为1.06%、-1.92%，摩托车及其他、商用车以及乘用车涨跌幅分别为-2.80%、-3.17%、-3.24%。

　　从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为33.28倍，处于2010年以来估值水平的95.31%分位数。乘用车板块PE(TTM)为31.22倍，处于2010年以来估值水平的89.14%分位数；汽车零部件板块PE(TTM)为31.90倍，处于2010年以来估值水平的87.85%分位数。

　　景气度跟踪

　　乘用车销量环比保持增长，同比略有回落。根据乘联会数据，11月1-6日，全国乘用车市场零售21.4万辆，较10月同期增长15%，年度同比下降9%；批发23.3万辆，较10月同期增长19%，年度同比下降2%。今年11月第一周总体狭义乘用车市场零售达到日均3.6万辆，同比2021年11月第一周下降9%，相对今年10月第一周均值增长15%。根据乘联会，近期车展等聚集车市人气的活动较少，经销商闭店情况较明显，消费者出行逛店热情受阻，主要依靠自然客户增量。部分地方车展在传统大型车展之外给了车企更多的曝光机会，略有弥补展会活动推广损失。目前广州也因疫情不确定性暂停了原计划的车展安排，年内车企更着重在新媒体运营上的持续发力，除交车外的销售全流程逐渐迁移至线上，预热年末火爆升温的局面，但效果仍明显低于线下的氛围营销效果。

　　在新车方面，11月5日-11月11日期间共上市25款车(含改款车)，其中9款新车，价格范围覆盖5.59-39.5万元。其中新能源车有7款：几何G6、几何M6、星越L增程电动版、E路顺、雷达RD6、MGMULAN、小麒麟。

　　重点行业新闻

　　(1)工信部：坚持全球化发展方向，共同维护汽车产业链供应链稳定畅通；(2)特斯拉官方微博发布现车限时提车保险补贴方案，11月份(11月8日及之后)购买现车及合作保险机构车险组合并按期完成提车，尾款可减8000元，且12月份购车尾款可减4000元；(3)广汽集团与广州产投集团达成全面战略合作；(4)长安汽车（000625）拟收购长安新能源10.34%股权，将纳入公司合并报表范围；(5)蔚来汽车：明年将推出5款车型；(6)吉利签约首个欧盟经销商，全资纯电品牌几何明年上半年开售；(7)比亚迪（002594）与毛里求斯汽车经销集团达成合作；(8)上海发文要求提高党政机关公务用车中新能源车占比。

　　重点公司公告

　　(1)中鼎股份（000887）：子公司成为国内某头部自主品牌主机厂新平台项目热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为3年，生命周期总金额约为2.22亿元；(2)飞龙股份（002536）：公司收到国内某汽车热管理上市公司子公司的《定点通知书》，公司成为该客户某项目多通阀的供应商；(3)富临精工（300432）：公司与江西省横峰县人民政府、赣锋锂业（002460）签署战略合作框架协议；(4)亚太股份（002284）：公司于近日收到国内某大型汽车集团的定点通知书，公司将作为客户的零部件开发和生产供应商，开发和生产某SUV车型的集成制动控制模块(IBSonebox)；(5)上海沿浦（605128）：公司于近期收到重要客户-东风李尔汽车座椅有限公司济南分公司的《定点通知书》，上海沿浦将为该客户一款车型(纯电新物种DFL-EM2E)的整椅生产供应整套汽车座椅骨架总成。

　　投资建议

　　乘用车销量同比保持增长，购置税补贴和新能源补贴政策到期前或将会助力年末车市走强，持续关注细分赛道相关标的：(1)整车相关标的：江淮汽车（600418）、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯（601127）、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车（601633）；(2)智能化相关标的：华阳集团（002906）、华工科技（000988）、炬光科技；(3)一体化压铸相关标的：拓普集团（601689）、爱柯迪（600933）、文灿股份（603348）；(4)线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利（603596）、保隆科技（603197）；(5)其他汽车相关标的：万丰奥威（002085）、冠盛股份（605088）、科威尔、福耀玻璃（600660）、长鹰信质、阿尔特（300825）、光洋股份（002708）、银轮股份（002126）等。