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券商观点|钢铁行业周报：库存持续去化 供应压力加大
2022-11-14
简介 11月13日，西南证券发布一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，库存持续去化，供应压力加大。
11月13日，西南证券发布一篇钢铁行业的研究报告，报告指出，库存持续去化，供应压力加大。
报告具体内容如下：
行情回顾：本周沪深300指数收报3788.4,周涨幅0.6%。钢铁指数收报2358.8,周涨幅3.8%。本周钢铁各子板块，普钢上涨幅度为6.2%,特钢下跌幅度为0.8%普钢：本周普钢行情小幅上涨。美国10月CPI数据超预期回落，强加息预期减弱，带动大宗商品普涨。钢厂检修继续增加，根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为91.23%，环比下降1.04个百分点；高炉产能利用率为91.27%，环比下降1.40个百分点。临近年底，钢厂为冲产量减产意愿较低，供应压力较大。据Mysteel，本周全国螺纹钢市场总库存量581.21万吨，环比上周下降4.64%；钢厂螺纹钢库存总量为180.91万吨，环比上周下降4.78%，持续去化。短期来看，精准疫情防控政策落地，需求有望回暖但钢厂减产意愿较弱，预计钢价或将震荡运行。主要标的：宝钢股份（600019）、华菱钢铁（000932）、首钢股份（000959）。
特钢：美国10月CPI数据超预期回落，强加息预期减弱，带动大宗商品普涨。短期来看，镍价上行将压缩相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份（300855）、抚顺特钢（600399）、久立特材（002318）、甬金股份（603995）、中信特钢（000708）。
铁矿：本周铁矿石价格强势回升。美国10月CPI数据超预期回落，强加息预期减弱，带动大宗商品普涨。据SMM统计，本周样本钢厂日均铁水产量为218.38万吨，环比下降3.34万吨；估算全国钢厂日均铁水产量为259.98万吨，环比下降3.97万吨，铁水产量环比下降。焦炭连续三轮下跌，钢厂利润有所修复，部分停产高炉复产，铁矿需求有所好转，另外海外发运量小幅下降。短期来看，供需双弱，若需求无明显好转，铁矿石价格仍将震荡运行。主要标的：海南矿业（601969）。
煤焦：本周双焦行情弱势下行。根据Mysteel统计，独立焦企产能利用率为64.7%，环比下降1.4%；焦炭日均产量59.3万吨，环比减少1.3万吨；焦炭库存133.6万吨，环比增加11.7万吨。钢厂利润有所修复，部分钢厂开始补充库存。焦化厂吨焦盈利明显下降，焦企投产积极性不高，产能利用率处于较低水平。短期来看，产业链上下游供需双弱，负反馈将反复出现，预计双焦市场震荡运行。主要标的：山西焦煤（000983）、山西焦化（600740）。
动力煤：本周动力煤市场平稳运行。煤矿继续以保供为主，执行长协价格。山西及内蒙部分地区受运力有限及下游需求偏弱影响，部分煤矿出货压力增加。据Mysteel，秦皇岛港、曹妃甸四港以及京唐港，合计煤炭库存1576.2万吨，环比减少31.7万吨。非电企业利润表现不佳，拉运积极性较低。短期来看，大秦线运力有所恢复，下游化工企业利润较差导致非电需求低迷，但受到冬储需求增加影响，产地销售尚可，预计动力煤价格平稳运行。主要标的：兖矿能源（600188）、陕西煤业（601225）、中煤能源（601898）、中国神华（601088）。
风险提示：复工复产不及预期、疫情负面影响超预期、企业突发事故风险。
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